Was ist Digitales Zentralbankgeld (CBDC)?
Digitales Zentralbankgeld, oder CBDCs, sind genau das, was der Name vermuten lässt: Sie sind digitale Versionen der Fiat-Währung eines Staates. Aber wie unterscheidet sich das von Geld, das auf einem digitalen Bankkonto liegt und für bargeldlose Transaktionen mit Debitkarten verwendet wird?
Warum wollen Regierungen überhaupt CBDCs haben? Und welche Länder haben CBDC-Projekte gestartet?
Was ist ein CBDC?
CBDCs sind digitale Versionen der Fiat-Währung eines Staates. Sie sind ähnlich wie Stablecoins, die im Verhältnis 1:1 an eine bestimmte Fiatwährung gekoppelt sind. Aber Stablecoins wie Tether (USDT) werden von privaten Unternehmen betrieben, die von der Zentralbank ausgegebenes Bargeld oder Bargeldäquivalente halten. Sie halten diese Vermögenswerte, damit ihre Stablecoins den genauen Wert von Fiatwährungen widerspiegeln können.
Der Internationale Währungsfonds (IWF) betrachtet CBDCs als eine neue Form von Geld, die:
- In einer digitalen Form
- Ausgegeben von der Zentralbank eines Landes
- Dazu bestimmt, als gesetzliches Zahlungsmittel zu dienen
Die Zentralbanken drucken buchstäblich US-Dollar, Euro oder britische Pfund, sodass die physischen Banknoten in deinem Portemonnaie nicht das Kriterium der “digitalen Form” erfüllen.
Und das Geld, das du digital über deine Bank bewegst, ist in Wirklichkeit eine Reihe von elektronischen Einlagen, die durch die Vermögenswerte von Geschäftsbanken gedeckt sind – 97% des Geldes, das von normalen Menschen und Unternehmen in Großbritannien gehalten wird, sind eigentlich Einlagen von Geschäftsbanken.
Bitcoin, die größte Kryptowährung der Welt, erfüllt zwei der oben genannten Kriterien: Sie ist digital und dient nun als gesetzliches Zahlungsmittel in El Salvador. Aber Bitcoin hat nichts mit dem “CB” in CBDC zu tun. Er wird nicht von der Central Reserve Bank of El Salvador ausgegeben – selbst wenn die Bank Bitcoin massenhaft schürfen würde, würde das nicht als “Geldausgabe” zählen.
Wie funktioniert eine CBDC?
Manchmal preisen die Staaten, die digitales Zentralbankgeld entwickeln, die Blockchain als zugrundeliegende Technologie für CBDCs an, aber die Zentralbank behält letztendlich die Autorität über die Ledger. Im Gegensatz dazu sind Kryptowährungen dezentralisiert und haben keine zentrale Autorität.
Es gibt viele verschiedene Wege, wie CBDCs von den Staaten praktisch eingesetzt werden können. Aber wenn man von frühen Projekten ausgeht, funktionieren CBDCs eher mit mobilen Wallets, ähnlich wie Apple Pay oder Google Wallet.
Auf den Bahamas, die im Oktober 2020 ein CBDC vollständig eingeführt haben, gibt die Zentralbank Sand Dollars aus, genauso wie sie den bahamaischen Dollar ausgibt. Sie führt auch ein Buch über alle im Umlauf befindlichen Sand Dollars.
In Zusammenarbeit mit privaten Anbietern unterhält die Zentralbank eine KYC-Infrastruktur, die die Bürger einhalten müssen, um eine mobile Geldbörse zu eröffnen. Sand Dollars ermöglichen elektronische Peer-to-Peer-Zahlungen ohne einen Vermittler wie ein Bankkonto, was die Hauptidee hinter CBDC-Projekten ist: Scanne den Barcode auf deinem Handy, um eine Zahlung im Laden zu tätigen oder Geld an eine andere mobile Geldbörse zu senden.
Warum wollen Regierungen ein CBDC?
Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich nennt in ihrem Jahresbericht (Juni 2021) drei Gründe für den jüngsten Anstieg von CBDCs: die Aufmerksamkeit rund um Bitcoin und andere Kryptowährungen, die Debatte über Stablecoins und der Eintritt von Big Tech in die Finanzwelt.
Bedenken über das Eindringen von Big Tech Firmen in die Finanzwelt, wie der von Facebook unterstützte Stablecoin Diem, werden auch von der Europäischen Zentralbank (EZB) geäußert. In einem Bericht vom Juni 2021 sagte die EZB, dass Regierungen, die vor der Einführung von CBDCs zurückschrecken, ihr Finanzsystem und ihre geldpolitische Autonomie durch “ausländische Tech-Giganten, die möglicherweise in Zukunft künstliche Währungen anbieten”, bedroht sehen könnten.
Aber es gibt noch viele andere Gründe. CBDCs könnten auch dazu beitragen, die Geldauszahlung in Krisenzeiten zu beschleunigen, wie eine Studie des Institute and Faculty of Actuaries vom März 2019 zeigt.
In einem Bericht vom Juli 2021 sagte der IWF, dass CBDCs die finanzielle Inklusion fördern können, weil die Bürger kein Bankkonto benötigen, um mit CBDCs zu bezahlen. Das ist eine große Sache in Ländern wie Indonesien, wo ein Drittel der Bevölkerung keinen Zugang zu traditionellen Finanzmitteln hat und dennoch eher über mobiles Internet verfügt.
Fan Yifei, stellvertretender Gouverneur der chinesischen Zentralbank, sagte im April 2020, dass ein CBDC den illegalen Gebrauch von Geld reduzieren würde, da physisches Geld anonym ist und auch leichter gefälscht werden kann.
MasterCard, das an elektronischen Zahlungen beteiligt ist, schätzt die Kosten für die Verwaltung von physischem Bargeld auf bis zu 1,5% des BIP eines Landes. Länder können also eine Menge sparen, wenn sie mehr – wenn auch nicht unbedingt komplett – digital arbeiten.
Welche Länder arbeiten an CBDCs?
Mit Stand August 2021 gibt es 81 Länder, einschließlich Währungsbehörden wie die Europäische Union, die auf die eine oder andere Weise ein CBDC-Projekt verfolgen. Sie repräsentieren 90% des globalen BIP.
Nur fünf von ihnen haben bis heute CBDCs gestartet. Sie sind alle karibische Inselstaaten: vollständig gestartet haben ein CBDC, St. Kitts und Nevis, Antigua und Barbuda, St. Lucia und Grenada.
Die meisten von ihnen – 32 Länder – befinden sich in der “Forschungsphase”. Das ist die Zeit, in der die Zentralbanken versuchen, herauszufinden, was es mit dem ganzen Trubel auf sich hat und ob sie tatsächlich ein CBDC haben wollen. Dazu gehören auch die Vereinigten Staaten, die sich bei der Erkundung des digitalen Dollars bisher zurückgehalten haben. Auch die Regierungen lassen sich Zeit, um die Auswirkungen von CBDCs auf die Sicherheit zu untersuchen.
Es gibt 16 Länder, die sich in der “Entwicklungsphase” befinden, was bedeutet, dass die Dinge ernster werden, da die Länder Proof-of-Concepts entwickeln und Studien starten.
Im April 2021 startete die Bank of Japan die erste Phase einer Machbarkeitsstudie für ihren digitalen Yen, die ein Jahr lang laufen wird, bevor weitere Studien folgen. Südkorea ist derweil mit Volldampf dabei, sein CBDC soll ab August 2021 in die Pilotphase übergehen.
14 Länder befinden sich nun in der Pilotphase: Sie haben ein CBDC entwickelt, das in der realen Welt getestet wird.
Chinas CBDC, das illegale Verwendungen von Geld reduzieren soll, ist der heißeste Pilot im Moment. Es wurde in mehr als 70,75 Millionen Transaktionen verwendet, die bis Ende Juni 2021 einen Wert von 34,5 Milliarden Yuan (5 Milliarden Dollar) hatten. Das Land hat Millionen von digitalen Yuan an die Bürger abgeworfen, um die Technologie zu testen – und ein wenig Aufsehen zu erregen.
Schwedens e-krona befindet sich ab April 2021 ebenfalls in der Pilotphase, aber es gab viel weniger Aufsehen um sie. Kambodscha testet sein CBDC seit Juli 2020 und jeder, der eine kambodschanische Telefonnummer hat, kann daran teilnehmen, so der Anbieter, der die Blockchain-Plattform für das CBDC-Projekt entwickelt hat.
Ein weiteres CBDC-Pilotprojekt ist die ukrainische e-hryvnia, deren CBDC-Tests in der realen Welt offiziell im August 2021 beginnen. Im Januar 2021 wird die ukrainische Zentralbank e-hryvnia – die Organisation hinter der Kryptowährung Stellar (XLM) – starten, hat aber noch nicht gesagt, ob ihr CBDC auf der Blockchain von Stellar laufen wird.
Die Zukunft der CBDCs
Mittelfristig werden mehr Länder vollwertige CBDCs einführen, wobei China die Führung übernimmt.
China wird den digitalen Yuan während der Olympischen Winterspiele 2022 in Peking im Februar einführen. Einige US-Senatoren haben jedoch ein Verbot für amerikanische Athleten gefordert, während des Turniers “digitale Yuan zu erhalten oder zu verwenden”, da sie befürchten, dass diese zur Überwachung von China-Besuchern “in einem noch nie dagewesenen Ausmaß” verwendet werden könnten.
Diese Bedenken über die Privatsphäre werden wahrscheinlich nur noch lauter werden. Einige CBDC-Befürworter haben die digitalen Währungen als Lösung für die Privatsphäre angepriesen; im Juni 2020 argumentierte das EZB-Direktoriumsmitglied Fabio Panetta, dass ein digitaler Euro privater wäre als privat ausgegebene Stablecoins, weil “wir kein kommerzielles Interesse daran haben, die Daten der Nutzer zu speichern, zu verwalten oder zu monetarisieren”.
Andere haben jedoch Bedenken über die Auswirkungen von CBDCs auf die Privatsphäre geäußert, da sie eine Möglichkeit für Staaten darstellen, die Geldströme auf Makroebene genau zu überwachen – und, was noch problematischer ist, auf individueller Ebene. Mu Changchun, der Direktor des Forschungsinstituts für digitale Währungen der People’s Bank of China, hat bereits erklärt, dass der digitale Yuan eine “begrenzte Anonymität” haben wird, wobei kleine Zahlungen mit den Telefonnummern der Nutzer verknüpft sind und größere Zahlungen umfangreichere KYC-Daten erfordern.