Was ist ein Bitcoin Halving?

Das letzte Bitcoin-Halving (engl. halving) fand am 11. Mai 2020 statt. Um zu erklären, was ein Bitcoin-Halving ist, müssen wir zunächst ein wenig erklären, wie das Bitcoin-Netzwerk funktioniert.

Bitcoins zugrundeliegende Technologie, die Blockchain, besteht im Grunde aus einer Ansammlung von Computern, oder Nodes, auf denen Bitcoins Software läuft und die eine teilweise oder vollständige Historie der Transaktionen enthalten, die im Netzwerk stattfinden. Jeder Full Node, also ein Knoten, der die gesamte Historie der Transaktionen auf Bitcoin enthält, ist dafür verantwortlich, eine Transaktion im Bitcoin-Netzwerk zu genehmigen oder abzulehnen. Um das zu tun, führt der Knoten eine Reihe von Prüfungen durch, um sicherzustellen, dass die Transaktion gültig ist. Dazu gehört die Sicherstellung, dass die Transaktion die richtigen Validierungsparameter, wie z.B. Nonces, enthält und die erforderliche Länge nicht überschreitet.

Eine Transaktion kommt nur dann zustande, wenn alle im Bitcoin-Netzwerk agierenden Parteien sie innerhalb des Blocks, in dem die Transaktion existiert, genehmigen. Nach der Genehmigung wird die Transaktion an die bestehende Blockchain angehängt und an andere Nodes gesendet. Die Blockchain dient als pseudonyme Aufzeichnung von Transaktionen, d.h. ihr Inhalt ist für jeden sichtbar, aber es ist schwierig, die transagierenden Parteien im Netzwerk zu identifizieren. Das liegt daran, dass die Blockchain jeder transagierenden Partei im Netzwerk verschlüsselte Adressen zuweist. Dennoch können auch diejenigen, die nicht als Node oder Miner am Netzwerk teilnehmen, diese Transaktionen live mitverfolgen, indem sie sich Blockexplorer ansehen.

Mehr Computer oder Nodes, die der Blockchain hinzugefügt werden, erhöhen ihre Stabilität und Sicherheit. Derzeit gibt es schätzungsweise 9.704 Nodes, die den Code von Bitcoin ausführen.

Kernaussagen

• Ein Bitcoin Halving Event ist, wenn die Belohnung für das Mining von Bitcoin Transaktionen halbiert wird.
• Dieses Ereignis halbiert auch die Inflationsrate von Bitcoin und die Rate, mit der neue Bitcoins in Umlauf kommen.
• Beide vorherigen Halbierungen haben mit intensiven Boom- und Bust-Zyklen korreliert, die mit höheren Preisen als vor dem Ereignis endeten.
• Die letzte Bitcoin-Halbierung fand am 11. Mai 2020 gegen 15 Uhr EST statt und führte zu einer Blockbelohnung von 6,25 BTC.

Bitcoin Mining

Bitcoin Mining ist der Prozess, bei dem Menschen ihre Computer nutzen, um am Bitcoin-Blockchain-Netzwerk als Transaktionsprozessor und Validierer teilzunehmen. Bitcoin verwendet ein System namens Proof-of-Work (PoW). Das bedeutet, dass Miner nachweisen müssen, dass sie sich bei der Verarbeitung von Transaktionen Mühe gegeben haben, um belohnt zu werden. Dieser Aufwand beinhaltet die Zeit und Energie, die es braucht, um die Computerhardware zu betreiben und komplexe Gleichungen zu lösen.

Schnellere Computer mit bestimmten Hardwaretypen liefern größere Blockbelohnungen und einige Unternehmen haben Computerchips speziell für das Mining entwickelt. Diese Computer sind mit der Verarbeitung von Bitcoin-Transaktionen beauftragt und werden dafür belohnt.

Der Begriff Mining wird nicht im wörtlichen Sinne verwendet, sondern als Anspielung auf die Art und Weise, wie Edelmetalle gesammelt werden. Bitcoin-Miner lösen mathematische Probleme und bestätigen die Legitimität einer Transaktion. Sie fügen diese Transaktionen dann zu einem Block hinzu und erstellen Ketten dieser Blöcke von Transaktionen, die die Blockchain bilden. Wenn ein Block mit Transaktionen gefüllt ist, werden die Miner, die die Transaktionen innerhalb des Blocks verarbeitet und bestätigt haben, mit Bitcoin belohnt.

Transaktionen von größerem Geldwert erfordern mehr Bestätigungen, um die Sicherheit zu gewährleisten. Dieser Prozess wird Mining genannt, weil die Arbeit, die geleistet wird, um neue Bitcoin aus dem Code zu bekommen, das digitale Äquivalent zur physischen Arbeit ist, die geleistet wird, um Gold aus der Erde zu holen. Mehr Informationen über das technische Innenleben des Bitcoin Minings findest du in unserem Bitcoin Mining Artikel.

Bitcoin Halbierung

Nach jeweils 210.000 geminten Blöcken, also etwa alle vier Jahre, wird die Blockbelohnung, die Bitcoin-Miner für die Verarbeitung von Transaktionen erhalten, halbiert. Dies halbiert die Rate, mit der neue Bitcoin in Umlauf gebracht werden. Dies ist Bitcoins Weg, eine synthetische Form der Inflation zu nutzen, die sich alle vier Jahre halbiert, bis alle Bitcoin freigegeben und im Umlauf sind.

Dieses System wird bis etwa zum Jahr 2140 andauern. Zu diesem Zeitpunkt werden die Miner mit Gebühren für die Verarbeitung von Transaktionen belohnt, die die Netzwerknutzer zahlen werden. Diese Gebühren stellen sicher, dass die Miner weiterhin den Anreiz haben, zu minen und das Netzwerk am Laufen zu halten. Die Idee ist, dass der Wettbewerb um diese Gebühren dazu führen wird, dass sie nach der Halbierung niedrig bleiben.

Die Halbierung ist bedeutsam, weil sie einen weiteren Rückgang von Bitcoins schrumpfendem, endlichen Vorrat markiert. Der maximale Gesamtvorrat an Bitcoin beträgt 21 Millionen. Im Mai 2021 sind bereits 18.715.050 Millionen Bitcoins im Umlauf, so dass nur noch 2.284.950 Millionen übrig sind, die durch Mining-Belohnungen freigegeben werden.

Im Jahr 2009 betrug die Belohnung für jeden geminten Block in der Kette 50 Bitcoins. Nach der ersten Halbierung waren es 25, dann 12,5 und ab dem 11. Mai 2020 sind es 6,25 Bitcoins pro Block.

Auswirkungen der Halbierungen

Diese Halbierungen reduzieren die Rate, mit der neue Münzen geschaffen werden und senken somit das verfügbare Angebot. Dies kann einige Auswirkungen für Investoren haben, da andere Vermögenswerte mit geringem Angebot, wie Gold, eine hohe Nachfrage haben können und die Preise nach oben treiben.

In der Vergangenheit haben diese Bitcoin-Halbierungen mit massiven Preisanstiegen korreliert. Die erste Halbierung, die am 28. November 2012 stattfand, sah einen Anstieg von $12 auf $1.207 am 28. November 2013. Die zweite Bitcoin-Halbierung fand am 9. Juli 2016 statt. Der Preis bei dieser Halbierung betrug 647 $ und am 15. Dezember 2017 war der Bitcoin-Preis auf 19.345 $ gestiegen. Der Preis fiel dann im Laufe eines Jahres von diesem Höchststand auf 3.253 $ am 15. Dezember 2018, ein Preis, der 403% über dem Preis vor der Halbierung lag.

Die letzte Halbierung fand am 11. Mai 2020 statt. An diesem Tag lag der Preis von Bitcoin bei 8.821 $. Am 12. April 2021 stieg der Preis von Bitcoin auf 63.575 $ (ein erstaunlicher Anstieg von 621% gegenüber dem Preis vor der Halbierung). Einen Monat später, am 24. Mai 2021, lag der Bitcoin-Preis bei 34.681$, was einem Anstieg von 293% entspricht, der eher mit dem Verhalten der Halbierung von 2016 übereinstimmt.

Am 12. Mai 2021 kündigte Elon Musk, CEO von Tesla, an, dass Tesla Bitcoin nicht mehr als Zahlungsmittel akzeptieren würde, was zu weiteren Preisschwankungen führte. In der Woche, die auf die Aussagen von Herrn Musk folgte, stürzte der Preis von Bitcoin unter 40.000 $, nachdem chinesische Regulierungsbehörden Beschränkungen ankündigten, die es Finanzinstituten und Zahlungsunternehmen verbieten, Dienstleistungen im Zusammenhang mit Kryptowährungen anzubieten. Während diese beiden Ankündigungen vorübergehend einen Preisverfall bei Bitcoin verursacht haben könnten, besteht die Möglichkeit, dass die Preisschwankungen eher mit dem Halbierungsverhalten zusammenhängen, das wir zuvor beobachtet haben.

Die Theorie der Bitcoin-Halbierung und der Kettenreaktion, die sie auslöst, funktioniert in etwa so:

Die Belohnung wird halbiert → Halbierung der Inflation → geringeres verfügbares Angebot → höhere Nachfrage → höherer Preis → der Anreiz für die Miner bleibt ungeachtet der geringeren Belohnung bestehen, da der Wert des Bitcoins im Prozess erhöht wird.

Für den Fall, dass eine Halbierung die Nachfrage und den Preis nicht erhöht, hätten die Miner keinen Anreiz, da die Belohnung für das Abschließen von Transaktionen kleiner wäre und der Wert von Bitcoin nicht hoch genug wäre. Um dies zu verhindern, hat Bitcoin einen Prozess, um die Schwierigkeit zu ändern, die es braucht, um Mining-Belohnungen zu erhalten, oder anders ausgedrückt, die Schwierigkeit, eine Transaktion zu minen. Für den Fall, dass die Belohnung halbiert wurde und der Wert von Bitcoin nicht gestiegen ist, würde die Schwierigkeit des Minings reduziert werden, um die Miner weiterhin zu motivieren. Das bedeutet, dass die Menge an Bitcoin, die als Belohnung freigegeben wird, immer noch kleiner ist, aber die Schwierigkeit, eine Transaktion zu verarbeiten, wird reduziert.

Dieser Prozess hat sich bereits zweimal als erfolgreich erwiesen. Bis jetzt war das Ergebnis dieser Halvings ein Aufblähen des Preises, gefolgt von einem großen Rückgang. Die Abstürze, die auf diese Gewinne folgten, haben die Preise jedoch immer noch höher gehalten als vor diesen Halbierungsereignissen. Zum Beispiel, wie oben erwähnt, stieg Bitcoin in der Blase von 2017-2018 auf etwa 20.000 $, nur um dann auf etwa 3.200 $ zu fallen.

Dieser Prozess hat sich in den ersten beiden Halbierungen als erfolgreich erwiesen und bei der Beobachtung der Preistrends seit der dritten Halbierung im Mai 2020, scheint er konsistent zu sein. Bisher war das Ergebnis dieser Halvings ein Aufblähen des Preises gefolgt von einem großen Rückgang. Die Abstürze, die auf diese Gewinne folgten, haben die Preise jedoch immer noch höher gehalten als vor diesen Halbierungsereignissen.

Zum Beispiel, wie oben erwähnt, stieg Bitcoin während der Blase 2017-2018 auf etwa 19.355 $, nur um dann auf etwa 3.253 $ zu fallen. Das ist ein massiver Rückgang, aber Bitcoins Preis lag vor der Halbierung bei 648$. Während dieses System bisher funktioniert hat, sind Halbierungen im Allgemeinen von immensen Spekulationen, Hype und Volatilität umgeben und es ist unvorhersehbar, wie der Markt in Zukunft auf diese Ereignisse reagieren wird.

Das dritte Halving fand nicht nur in einer globalen Pandemie statt, sondern auch in einem Umfeld erhöhter regulatorischer Spekulationen, erhöhtem institutionellen Interesse an digitalen Assets und einem Promi-Hype. In Anbetracht dieser zusätzlichen Faktoren bleibt es unklar, wo sich der Bitcoin-Preis letztendlich einpendeln wird.

Häufig gestellte Fragen

Was passiert, wenn sich ein Bitcoin halbiert?

Der Begriff Halbierung (engl. halving) in Bezug auf Bitcoin hat damit zu tun, wie viele Bitcoin Token in einem neu erstellten Block zu finden sind. Damals im Jahr 2009, als Bitcoin gestartet wurde, enthielt jeder Block 50 BTC, aber diese Menge sollte etwa alle 4 Jahre um 50% reduziert werden. Heute gab es drei Halbierungsereignisse und ein Block enthält nur noch 6,25 BTC. Wenn die nächste Bitcoin-Halbierung stattfindet, wird ein Block nur noch 3,125 BTC enthalten.

Wann haben die Halvings stattgefunden?

Die erste Bitcoin-Halbierung fand am 28. November 2012 statt, nachdem insgesamt 5.250.000 BTC gemined worden waren. Die nächste fand am 9. Juli 2016 statt und die letzte am 11. Mai 2020. Das nächste wird voraussichtlich im Frühjahr 2024 stattfinden.

Warum finden die Halvings weniger als alle 4 Jahre statt?

Der Bitcoin-Mining-Algorithmus ist so eingestellt, dass er alle zehn Minuten neue Blöcke findet. Wenn jedoch mehr Miner dem Netzwerk beitreten und mehr Hashing-Power hinzufügen, verringert sich die Zeit, um Blöcke zu finden. Dies wird durch das Zurücksetzen der Mining-Schwierigkeit behoben, oder wie schwer es für einen Computer ist, den Mining-Algorithmus zu lösen, einmal alle zwei Wochen, um das 10-Minuten-Ziel wiederherzustellen. Da das Bitcoin-Netzwerk in den letzten zehn Jahren exponentiell gewachsen ist, lag die durchschnittliche Zeit, um einen Block zu finden, konstant unter 10 Minuten (etwa 9,5 Minuten).

Hat die Halbierung einen Einfluss auf den Bitcoin-Preis?

Der Preis von Bitcoin ist seit seiner Einführung im Jahr 2009, als er für nur ein paar Cent oder Dollar gehandelt wurde, stetig und signifikant gestiegen, bis zum April 2021, als der Preis für einen Bitcoin bei über 64.850$ lag. Da die Halbierung der Blockbelohnung effektiv die Kosten für die Miner verdoppelt, die im Wesentlichen die Produzenten von Bitcoins sind, sollte es einen positiven Einfluss auf den Preis haben, da die Produzenten ihren Verkaufspreis an ihre Kosten anpassen müssen. Empirische Beweise zeigen, dass der Bitcoinpreis dazu tendiert, in Erwartung eines Halvenings zu steigen, oft mehrere Monate vor dem tatsächlichen Ereignis.

Was passiert, wenn es keine Bitcoins mehr in einem Block gibt?

Um das Jahr 2140 wird der letzte der 21 Millionen Bitcoin jemals gemined worden sein. Zu diesem Zeitpunkt wird der Halbierungsplan aufhören, da es keine neuen Bitcoins mehr geben wird. Miner werden jedoch immer noch einen Anreiz haben, weiterhin neue Transaktionen auf der Blockchain zu validieren und zu bestätigen, da der Wert der Transaktionsgebühren, die an Miner gezahlt werden, in Zukunft steigen soll. Die Gründe dafür sind ein größeres Transaktionsvolumen, das mit Gebühren verbunden ist, sowie ein größerer nominaler Marktwert von Bitcoins.